Kanontorget var upplagsplats för kanoner från Finspångs bruk som skulle skeppas ut från Norrköpings hamn. Bruket var under 300 år landets största kanongjuteri och tillverkningen pågick fram till 1911 då Bofors tog över verksamheten. Torget finns med på 1848 års stadskarta och omfattade ursprungligen även nuvarande Tullhustorget på andra sidan Packhusgatan.